对我国外汇储备增长原因及对策的分析—财经金融.doc

对我国外汇储备增长原因及对策的分析 — 财经金融 [摘要 ] 今年 2 月，我国外汇储备达到 8536.72 亿美元，跃居世界第一位。充足的外汇储备对一国外汇收支的调节、汇率的稳定以及国家信用的增强等具有积极作用，是一国经济稳定发展的基本保障因素之一。但是过度的外汇储备会提高国家持有资金的成本，影响货币政策运行效果，对经济造成负面影响。本文将对我国外汇储备增长的原因及对宏观经济可能造成的影响进行分析，提出相关的政策建议。 [关键词 ] 外汇储备适度外汇储备规模 一、我国外汇储备的基本状况 从表中可以看出， 1994 年外汇体制改革以来，我国的外汇储备一直保持持续增长状况。 1998 年的增长率比 1997 年有所下降，但之后就呈现出不断提高的趋势。进入 2006 年，外汇储备增加的势头毫不减弱。 1 月份外汇储备额是 8451.8 亿美元， 2 月份达到 8536.72 亿美元，超过日本成为世界外汇储备第一。截止到 6 月份，我国外汇储备额是 9411.15 亿美元。外汇储备是把双刃剑，如此庞大的数字引起社会广泛关注。如何划解迅速增长的外汇储备蕴藏的风险、如何利用超额外汇储备成为政策讨论的重点。但是在制定具体政策之前，必须弄清 外汇储备迅速增长的原因，才能找到问题症结所在。 二、我国外汇储备增长的原因分析 从国际收支表来看，外汇储备增长的直接原因可归结为我国经常项目和资本项目长期的双顺差。 1994 年以来，我国经常项目由于出口贸易总额的增加一直处于顺差状态，这对外汇储备的积累有一定刺激作用。资本项目顺差主要是外商直接投资形成的。我国实行“走出去、请进来”的发展战略，相关政策的优惠、投资环境的改善吸引了越来越多的投资者进入中国。资本项目顺差是外汇储备增加的主要来源，但这些债务性储备稳定性较差，并且随着美元的贬 值趋势，使得我国巨额外汇储备蕴涵着一定风险。 以上是从数量上对外汇储备增长进行分析。除此之外，我国外汇储备的形成以及迅速增长的现状背后有一些深层次的原因。大致可以归结为以下几个方面 : 1.国家外债余额：我国在改革开放后开始到国际资本市场上融资，外债规模的扩大以及相应还款付息的压力促使国家增加外汇储备以保证国际清偿力。 2.制度性原因：资本与金融项目管制下的企业强制结售汇制度和银行结售周转头寸限制等政策，造成国内企业和个人的持汇需求无法满足。而央行为保持汇率