现金流比率分析与非现金流比率分析的比较(下)—财经金融.doc

现金流比率分析与非现金流比率分析的比较 (下 )— 财经金融 （二）．上海汽车财务分析 1．上海汽车简介 上海汽车 2004 年的行业综合竞争力排名为第 8 位，在轿车业白热化的竞争中，上海汽车的业绩仍在以缓慢的速度提高，故选择它为分析案例之一。 上海汽车股份有限公司（以下简称上海汽车）于 1997 年 8 月由上海汽车工业（集团）总公司独家发起，在上海汽车工业有限公司资产重组的基础上，以上海汽车齿轮总厂的资产为主体，采用社会募集方式设立。 1997 年 11 月，上海汽车在上海证券交易所上市，向公众发行普通股 755,999,790 股。截至 2005 年 12 月 31 日，上海汽车持有的有限售条件的流通股股数为 2,216,519,456 股，其他社会公众股为1,059,479,634 股 。上海汽车的经营范围主要是汽车、摩托车、拖拉机等各种机动车整车，总成及零部件、物业管理、咨询 服务等。 2．上海汽车财务分析 表 2-1 上海汽车利润中心比率分析表 偿债能力比率 盈利能力比率 营运能力比率 比率名称 流动比率 速度比率 资产负债率 产权比率 利息保障倍数 净资产收益率 主营业务毛利率 主营业务净利率 每股利润率 每股净资产 存货周转率 应收账款周转率 2003 2.22 1.60 18.47% 0.23 126.08 15.98% 23.93% 22.01% 60.19% 3.89 5.33 30.42 2004 2.43 1.76 18.08% 0.22 94.14 18.68% 25.67% 26.41% 60.30% 3.47 3.84 18.69 2005 2.45 1.92 19.60% 0.25 28.28 9.59% 18.45% 17.29% 33.72% 3.56 3.43 9.72 表 2-2 上海汽车现金流比率分析表 偿付 能力比率 盈利质量比率 营运能力比率 比率名称 现金流动负债化 现金负债总额比 现金利息保障倍数 现金股利支付率 净资产现金收益率 现金流量净利率 营业务收现能力比率 每股经营现金净流量 现金周转率 资产现金收益率 2003 19.09% 17.54 41.23 0.43 4.00% 25.82% 118.82%0.16 21.77% 3.44% 2004 11.75% 11.34% 18.09 0.64 2.5