TOT融资：交通设施新亮点.doc

TOT 融资：交通设施新亮点 TOT 是“移交－经营－移交（ Transfer-Operate- Transfer）”的简称，它是项目融资的一种形式，具体是指中方在与外商签订特许经营协议后，把已经投产运行的交通基础设施项目移交给外商经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从外商手中融得一笔资金，用于建设新的交通基础设施项目；特许经营期满后，外商再把该设施无偿移交给中方。因此， TOT 方式与 BOT 方式的根本区别在于“ B”上，即不需直接由外商投资建设交通基础设施，因而避开了在“ B”段过程中产生的大量风险和矛盾，比较容易使中、外双方达成一致。 在我国经济发展的现阶段，积极采用 TOT 方式，发展直接融资，对于加快交通基础设施建设尤为必要。 TOT 优势分析 1、 TOT 融资方式只涉及经营权转让，不存在产权、股权之争。交通基础设施采用 TOT 方式融资，转让的只是特许经营期内的经营权，不涉及产权、股权这一敏感问题，巧妙地回避了国有资产的流失问题，保证了政府对交通基础设施的控制权，易于满足我国特殊的经济及法律环境的要求。因此，在现行条件下较易推广进行。 2、有利于盘活国有资产存量，为新建交通基础设施筹集资金，加快我国交通基础设施建设步伐。利用 TOT 融资方式，其一 是盘活现有交通基础设施的存量资产，实现国有资产的保值增值；其二是为拟建新的交通基础设施项目融入了资金，缓解了资金短缺的矛盾，加快了交通基础设施的建设速度；其三是外资增量的进入，有利于提高国有经济的整体质量和素质。 3、有利于提高交通基础设施的技术管理水平，加快我国交通现代化的步伐。采用 TOT 融资方式引入外资，可以打破国家对交通基础设施的垄断经营状态，有利于逐步建立起开放、有序、公平竞争的交通基础设施经营市场，加快我国交通基础设施的市场化进程。 TOT 注意的问题 我国交通基础设施在较长时间内仍将严重不足，具有 广阔的市场发展前景，对外商直接投资将有较大的吸引力。因此，在积极鼓励外商采用 TOT 融资方式投资交通基础设施项目的同时， 还应该注意以下几方面的问题： 1、加强对 TOT 融资方式具体政策的研究。要尽快组织有关部门和专家研究 TOT融资方式的具体政策，如 TOT 项目的期限问题，既要保证投资者的投资回报和合理利润，又要保证国家收益；不同的项目经营期限可能不同，要研究大体的相应的对策。