关于企业投资建设BT项目的若干思考.doc

关于企业投资建设 BT 项目的若干思考 摘要 :BT 模式集融资、投资、项目建设与政府特许、政府采购等行为于一体 ,体现了资本、技术、管理、市场及政府资源的有效整合 ,可以调动部分社会资本投资基础设施项目。可以扩大企业的经营规模 ,促进企业管理水平地提高 ,同时能有效利用财务杠杆 ,具有较好地经济效益和社会效益。但任何投资项目 ,从来都是收益与风险并存 ,BT 项目更要求我们事先做好风险评估并规划好应对策略。 关键词 :BT;投资 ;移交 ;回购 ;风险评估 一、 BT 项目的基本情况 BT是由 BOT演变而来 ,是 Build(建设 )和 Transfer(转让 )两个英文单词的缩写 ,其含义是 :政府通过合同约定 ,将拟建设的某个基础设施项目合同授予建筑商 ,在规定的合同条件下 ,由建筑商负责该项目的投、融资和建设 ,并按照约定的条件 ,建筑商将该项目有偿转让给政府。 BT 模式集融资、投资、项目建设与政府特许、政府采购等行为于一体 ,体现了资本、技术、管理、市场及政府资源的有效整合 ,可以调动部分社会资本投资基础设施项目。国内珠江三角洲、长江三角洲等经济发达地区城市已广泛采用 BT 模式建设基础设施项目 ,并创造了许多 成功的案例 ,采用 BT 模式建设基础设施项目已成为长江三角洲地区重要基础设施和重点地区建设适度投入和有序实施的重要途径。 二、分析比较 BT 项目与一般项目的差别 第一从企业整体运营情况来看 ,与一般项目相比 ,BT 项目可以扩大企业经营规模 ,巩固本土市场竞争地位 ,快速做大做强企业。从行业的市场容量来看 ,社会对本行业的需求总量会随着交通网络逐步形成变得越来越小 ,特别是东南沿海经济发达地区已基本形成高速公路网 ,社会对交通基础设施建设这一特殊产品的需求已渐渐发生变化 ,服务产品呈现出差异化需求的趋势 ,僧多粥少的局面已经 充分显现 ,市场竞争日趋激励 ,工程的中标率呈逐年下降趋势。而随着政府部门融资能力的进一步减弱 ,寻求社会资本参与基础设施建设成为一种发展趋势 ,在经济发达的东南沿海地区采取 BT 融资模式 ,近年来涌现了不少成功的典范。地方政府可以通过社会资本迅速发展地方基础设施建设 ,投资企业可以快速抢占建设市场。 第二从企业效益贡献来看 ,与一般项目相比 ,BT 项目经济效益明显。目前一般招投标项目工程毛利在 3%-5%,工程净