利用ABS为中小企业拓展融资渠道.doc

利用 ABS 为中小企业拓展融资渠道 资金短缺始终是困扰中小企业，特别是那些非国有中小企业的一大难题。尤其在当前的形势下，我国四大国有银行分支机构的布局调整及整个国有经济的战略性重组，都有可能对中小企业的信贷支持产生一定的负面影响。因此迫切需要通过金融制度的创新来保证对中小企业的金融支持。国际上新出现的一种证券化项目融资方式－－ ABS ABS 是国际上才出现的一种项目融资方式，是 Asset-BackedSecuritization之缩写，意即基于项目资产的证券化融资方式。它主要是以项目本身所拥有的资产和资产的预期收益为保证，通过资本市场发行债券以筹集资金的一种证券化融资方式。在证券市场发行债券的前提条件是债券发行主体要达到一定的信用等级，以减少投资者的风险。而债券的筹资成本与信用等级成负相关，即信用等级越高，筹资成本越低。通过 ABS 项目融资方式的运作，可以使原来不能获得信用评级或者信用等级比较低的中小企业所拥有的高质量项目，通过信用增级 的办法，进入高档投资级的证券市场，以使其能够用较低的成本筹集到项目所必需的建设资金。值得注意的是，我们在运用 ABS 方式进行项目融资时，一定要遵守证券市场的运ABS 项目融资方式与我国中小企业的适应性 ABS 项目融资的运作方式看，它可以不受原始权益人自身条件的限制，绕开一些客观存在的筹资壁垒，实现以较低成本筹集到大量的资金的目标。这一点特别适合我国的国情。我国有相当一部分技术密集型产业的中小企业，虽然拥有大量的高质量项目以及与之相对应的人力资源优势，但是由于受到中小企业信用级别较低、放款风 险较高的限制，不容易找到合适的担保人或抵押品而很难获得银行的贷款，一直处于资金缺乏的状态。 ABS 项目融资方式正好解决了这一困难，经 ABS 1.由专设融资公司进行包装。专设融资公司具有丰富的融资经验，可以将该项目的各种潜在优势充分地显示出来，因而使这一项目更容易为广大的投资者所2.负债不增加。因发行债券所形成的负债不必记入原始权益人的资产负债表，3.债券易于发行。发行债券的投资风险取决于该 项目的未来收益，因为这一项目业已得到专设融资公司的充分评估，投资风险就变得很小了，这就有利于债ABS 项目融资方式的优势 在我国现行的金融体系中，国家银行仍是整个金融运行的主体，其资产的质量和安全将是整个国家金融安全的基础和保证。面对现代社会中