项目风险的识别是项目融资成功的关键.doc

项目风险的识别是项目融资成功的关键 1. 信贷风险 一个基建项目涉及的当事人很多，一旦任何一方的当事人不能按时履行其付款的义务时，均可能导致整个项目的失败或至少导致财政上的超支或时间上的延误。 借款人的信誉有时不是一个因素，因为借款人通常是一家为一个项目而成立的特别目的公司。但借款人的股东的信誉就可能值得注意。如果他们必须在成本超支或是现金短缺时提供财政 上的支持或他们还未全面注资的话，就得更加注意。股东亦可直接参与项目的工作，成为该项目的经营人、经历或放款人。 受委托建设该项目的承建商的信誉显然令人关注（总承包所委托的分包商的信誉亦然）。在挑选承建商时，除了要考虑承建商对同类项目所具有的实际经验以外，对于承建商的财政状况及其所负责的其它项目都必须加以考虑。此外，亦必须对于主要设备供应商及被提名为项目建成后的经营人的信誉进行审查。再者，在其它类型的项目中，亦应对产品采购人及使用者的信誉进行审查。 最后，亦应加以考虑项目的保险公司的信誉地位。如果适当的话，可以适当地进行分保，并将项目的保险（及分保）分散，向多家保险公司购买。 2. 施工风险 通常发起人和贷款方希望项目 有一个价格确定的交钥匙建筑合同。必要的是要有有经验的、信誉良好的建筑承包商并确保其在合同下提供足够的违约金以祢补由于完工延迟、成本超支及技术运转不达标等所造成的损失。此外，在项目的建筑期往往还需要财产损失和损坏的全面保险。 3. 技术风险 总的说来，贷款方是不愿意接受技术风险的；该风险主要是由设备供应商或发起人承担。许多基础建设项目的融资，尤其是在通信和发电领域确实涉及尖端技术，风险分摊这一问题必须在初步阶段就得解决：它不是银行或债券市场风险。 一般情况下贷款方是不希望在此类项目中采用未经验证过的新技术。 4. 经营风险 发起人和贷款方希望项目能与一个有经验的经营者签署一个长期的经营与维修合同。如果涉及新技术，设备供应商的附加支持也非常必要，这样才能确保项目在技术方面的正常运作；同时，项目还需要各类保险，包括商业中段险。在大多数情况下，这些劳务的付款与项目的实际运作相联系；因此，高质量的经营和维修是必须的。在经营期间同样需要一整套的保险。 5. 货币和汇率风险（财务风险） 除了上面所提到的信贷风险以外，项目亦会面临其他财政上的风险，例如：汇率的波动，利率的增加及通货膨胀等。这些财政上的风险可以通过对冲基