项目融资与资金筹措.doc
项目融资与资金筹措 一、项目融资 (一)项目融资的概念和特点 1、项目融资的概念:融资,是为项目投资而进行的资金筹措行为。项目融资,狭义的说是通过醒目来融资,广义的讲一切为建设一个新项目,收购一个现有项目或对已有项目进行任务重组说进行的融资活动。 2、项目融资的特点: ( 1)项目导向特点 ( 2)有限追索的特点 ( 3)风险分担的特点 ( 4)非公司负债型融资的特点 ( 5)信用结构多样化的特点 ( 6)融资成本较高的特点 (二)项目融资的步骤 1、投资决策分析 2、融资决策分析 3、融资结构分析 4、融资谈判 5、项目融资的执行 (三)项目融资中的 BOT 方式 1、 BOT 方式的优点: ( 1)扩大资金的来源 ( 2)提高项目管理的效率 ( 3)发展中国家可吸收外国投资,引进国外先进技术 2、BOT 方式的融资结构 ( 1)项目主办方注册一家专设公司 ( 2)专设公司与承包商签定建设施工的合同,接受保证金,同时接受分包商或供应商保证金的转让,与经营者签定经营协议。 ( 3)专设公司同商业银行签定货款协议,与出口信用货款人签定买卖信贷协议。 ( 4)专设公司向担保信托方转让收入 二、项目资金的筹措的渠道与方式 (一)项目筹措的基本要求 1、合理确定资金需要量,力求提高筹资效果 2、认真选择资金来源,力求降低资金成本 3、适时取得资金,保证资金投放需要 4、适当维持自有资金比例,正确安排举债经营 (二)项目资本金 项目资本金是指投资项目总投资中必须含一定比例的 ,由出资方实缴的资金,这部分资金对法人而言属非负债资金。 1、国家预算内投资:以国家预算资金为来源并列入国家计划的固定资产投资 2、自筹投资:指建设单位报告期受到的用于进行固定资产投资 的上级主管部门、地方和单位,城乡个人 的自筹资金。自筹投资必须纳入国家计划,并控制在国家确定的投资 总规模内 3、发行股票:股票是股份公司发给股东作为已投资如股的证书和索取股息的凭证,是可以作为买卖对象或质押的有价证券 ( 1)股票的种类:优先股、普通股。 ( 2)发行股票筹资的优点:以股票筹资是一种有弹性的融资方式;股票无到期日;可以降低公司负债比率,提高公司财务信用,增加公司今后的融资能力。 ( 3)发行股票筹资的缺点:资金的成本高;增发普通股须给新股东投票权和控制权,降低原有股东的控制权。 4、吸收国外资本 直接投资 ( 1)合资经营 ( 2)合作经营 ( 3)合作开发 ( 4)独资经营 (三)负债筹资 1、银行贷款 2、发行债券 债务筹资的优点: ( 1)支出固定 ( 2)企业控制权不变 ( 3)少纳所得税 ( 4)可以提高自有资金利用率。 债务筹资的缺点: ( 1)固定利息支出会使企业承受一定的风险。 ( 2)发行债务回提高企业负债率,增加企业风险降低企业的财务信誉。 ( 3)债务和约的条款,常常对企业的经营管理有较多的限制。 3、设备租赁 ( 1)融资租赁 ( 2)经营租赁 ( 3)服务出租 4、借用外国资金 ( 1)外国政府贷款 ( 2)国际金融组织贷款 ( 3)国外商业银行贷款 ( 4)在国外金融市场上发行债券 ( 5)吸收外国银行、企业和私人存款 ( 6)利用出口信贷 三、资金成本与资金结构 (一)资金成本的概念和意义 1、资金成本的一般概念:是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。这一代价由两部分组成。 ( 1)资金筹集成本 ( 2)资金使用成本 2、资金成本的性质 ( 1)资金成本是资金使用者想 资金所有者和中介机构支付的占用费用和筹资等。 ( 2)资金成本与资金的时间价值既有联系又有区别。 ( 3)资金成本具有一般产品成本的基本属性。 3、资 金成本的作用 ( 1)资金成本是选择资金来源、筹资方式的重要依据。 ( 2)资金成本是企业进行资金结构决策的基本依据。 ( 3)资金成本是比较追加筹资方案的重要依据。 ( 4)资金成本是评价各种投资项目是否可行的一个重要尺度。 ( 5)资金成本是衡量整个企业经营业绩的一项重要指标。